Opciones De Compra De Tesorería

Método de inventario de tesorería ¿Qué es el método de inventario de tesorería El método de inventario de tesorería es un enfoque utilizado por las empresas para calcular la cantidad de nuevas acciones que pueden crearse potencialmente mediante warrants y opciones no ejercidos en el mercado. Las acciones adicionales obtenidas del método de autocartera entran en el cálculo de las utilidades diluidas por acción (EPS). Este método supone que los ingresos que una empresa recibe de un ejercicio de opción en el dinero se utilizan para recomprar acciones comunes en el mercado. Ruptura del método de inventario de tesorería El método de inventario de tesorería dice que el recuento de las acciones básicas utilizado en el cálculo del BPA de una empresa debe incrementarse como resultado de opciones y warrants en circulación que dan derecho a adquirir acciones ordinarias a un precio de ejercicio Por debajo del precio de mercado actual. Para cumplir con los principios de contabilidad generalmente aceptados (GAAP), el método de acciones propias debe ser utilizado por una empresa al calcular su EPS diluido. El método asume que las opciones y los warrants se ejercen al comienzo del período de reporte y una compañía utiliza el producto del ejercicio para comprar acciones ordinarias al precio promedio de mercado durante el período. La cantidad de acciones adicionales que se deben agregar de nuevo al recuento básico de acciones se calcula como la diferencia entre el recuento de acciones asumido del ejercicio de opciones y warrants y el recuento de acciones que podría haber sido comprado en el mercado abierto. Ejemplo de método de inventario de tesorería Considere una compañía que reporte 100.000 acciones básicas en circulación, 500.000 en ingresos netos del año pasado y 10.000 opciones y warrants en efectivo, con un precio de ejercicio promedio de 50. El precio promedio de mercado de la última Año fue de 100. Utilizando el recuento de acciones básicas de las 100.000 acciones ordinarias, EPS básico de la empresa es 5 calculado como el ingreso neto de 500.000 dividido por 100.000 acciones. Sin embargo, este número ignora el hecho de que 10.000 acciones pueden ser emitidas inmediatamente como resultado del ejercicio de opciones y warrants en el mercado. El método de las acciones en tesorería dice que la compañía recibiría 500.000 en ingresos de ejercicio, calculados como 10.000 opciones y warrants veces el precio de ejercicio promedio de 50, que puede usar para recomprar 5.000 acciones ordinarias en el mercado abierto al precio promedio de 100 acciones. Las 5.000 acciones adicionales, que son la diferencia entre 10.000 acciones emitidas asumidas y 5.000 acciones recompradas, representan las nuevas acciones netas emitidas como resultado del ejercicio de opciones y warrants potenciales. El número de acciones diluidas es de 105.000, que es la suma de 100.000 acciones básicas y 5.000 acciones adicionales. La EPS diluida es entonces igual a 4,76, que es 500,000 de la renta neta dividida por 105,000 acciones diluidas. Calcular el EPS básico y totalmente diluido en una estructura de capital compleja Hay algunas reglas básicas para calcular la ESP básica y totalmente diluida en una compleja estructura de capital. El ESP básico se calcula de la misma manera que en una estructura de capital simple. Se calculan las EPS básicas y diluidas para cada componente del ingreso: ingresos por operaciones continuas, ingresos antes de partidas extraordinarias o cambios en el principio contable, e ingresos netos. Para calcular el resultado por acción diluido: EPS diluido (beneficio neto - dividendo preferido) / número medio ponderado de acciones en circulación - impacto de los valores convertibles - impacto de opciones, warrants y otros valores dilutivos Otros forma: (utilidad neta - dividendos preferidos) (Intereses de la deuda convertible (1-t)) promedio ponderado acciones de la conversión de acciones preferentes convertibles acciones de la conversión de acciones de deuda convertibles emitibles de opciones sobre acciones. Para entender este cálculo complejo, veremos cada posibilidad: Si la empresa tiene bonos convertibles, utilice el método if-converted: 1.Tratamiento de conversión que ocurre al inicio del año o en la fecha de emisión, si ocurrió durante el año ( Aditivo al denominador). 2.Eliminar los gastos por intereses relacionados, netos de impuestos (aditivo al numerador). Si la compañía tiene acciones preferentes convertibles, utilice el método if-converted: 1. Elimine el dividendo preferido del numerador (disminuya el numerador). 2. Tratar la conversión como si tuviera lugar al comienzo del año o en la fecha de emisión, si ocurrió durante el año (aditivo al denominador). Además, utilice el tipo de conversión más ventajoso disponible para el titular de la garantía. Opciones y warrants utilizan el método de autocartera: 1. Asumir que el ejercicio se produjo al principio del año o fecha de emisión, si se produce durante el año. 2. Asuma que el producto se utiliza para comprar acciones comunes para acciones propias. 3. Si el precio de ejercicio del precio de mercado del stock, la dilución ocurre. 4. Si el precio de ejercicio gt precio de mercado, los valores son anti-dilatación y se puede ignorar en el cálculo diluido EPS. La Compañía ABC tiene: - Ingresos netos de 2m y 2m promedio ponderado de acciones en circulación para el período contable. - Bonos convertibles en acciones ordinarias por un valor de 50.000: 50 a 1.000, con un interés de 12. Son convertibles en 1.000 acciones ordinarias. - Un total de 1.000 acciones preferentes convertibles que pagan un dividendo de 10 y convertibles en 2.000 acciones ordinarias, con un valor nominal de 100 por acciones preferentes. - Un total de 2.000 opciones de acciones en circulación, 1.000 de las cuales se emitieron con un precio de ejercicio de 10 y las otras 1.000 tienen un precio de ejercicio de 50. Cada opción de compra de acciones es convertible en 10 acciones comunes. - Una tasa impositiva de 40. - Acciones cuyo precio medio de negociación es de 20 por acción. Calcular el BPA diluido por completo Si la deuda se convierte, la compañía tendría que emitir 50,000 (501,000) acciones ordinarias adicionales. Como resultado, el WASO aumentaría a 2.050.000. Dado que la deuda se convertiría, no habría que pagar intereses. El interés era de 6.000 por año. El gasto de interés fluiría a través de los accionistas comunes pero no antes de que el IRS consiga una porción de él. Por lo tanto, neto de impuestos la compañía habría generado 3.600 adicionales (6.000 (1-40) en el ingreso neto WASO ajustado: 2.050.000 Utilidad neta ajustada: 2.003.600 Si la acción se convierte la empresa tendría que emitir 2.000 acciones adicionales de acciones ordinarias , Por lo que la WASO aumentaría a 2.052.000 ya que dado que el dividendo preferente ya no se emitiría, la empresa no tendría que pagar 10.000 dividendos (1001.00010). Dado que los dividendos no son deducibles de impuestos, no hay implicaciones impositivas. WASO ajustado: 2.052.000 Utilidad neta ajustada: 2.003.600 El dividendo preferencial se reduce a cero, porque los dividendos preferidos se cancelarán mutuamente siguiendo la Fórmula EPS diluida anterior (asumiendo que todas las acciones preferentes Son acciones preferentes convertibles.) Digamos que hay 1.000 opciones de acciones en el dinero (precio de ejercicio de precio de mercado de acciones).Los tenedores de la opción de compra de acciones pueden convertir sus opciones en acciones con un beneficio en cualquier momento y punto. Digamos 1.000 opciones sobre acciones están fuera del dinero (precio de ejercicio gt precio de mercado de la acción). Los tenedores de la opción de la acción no convertirían sus opciones, porque sería más barato comprar la acción en el mercado abierto. La opción fuera del dinero puede ser ignorada. Las opciones en el dinero deben ser tenidas en cuenta. A continuación se explica cómo se contabilizan las opciones en dinero: 1) Calcular el monto recaudado a través del ejercicio de opciones: 1000 10 10 100,000 2) Calcular el número de acciones ordinarias que se pueden recomprar utilizando la cantidad obtenida a través del ejercicio de (Se encuentran en el paso 1): 100,000 / 20 5,000 3) Calcular el número de acciones ordinarias creadas por el ejercicio de las opciones sobre acciones: 1000 10 10,000 4) Buscar el número neto por el cual el número de nuevas acciones ordinarias, creado como resultado de Las opciones de compra de acciones ejercitadas (que se encuentran en el paso 3), exceden el número de acciones comunes recompradas al precio de mercado con los ingresos obtenidos del ejercicio de las opciones (se encuentran en el paso 2): 10.000 - 5.000 5.000 5) Si se ejercitan las opciones sobre acciones: añada el número medio ponderado de acciones a lo que encontró en el paso 4: 2.052.000 5.000 2.057.000 2.000.000 3.600 - 10.000 10.000 2.003.600 0.974 2.000.000 50.000 2.000 5.000 2.057.000 Presentación y divulgación Estructura de capital simple a. La EPS básica se presenta para los ingresos de operaciones continuas, ingresos antes de partidas extraordinarias o cambio de principio contable, y utilidad neta. segundo. Reportado para todos los períodos contables presentados c. Los resultados del período anterior se reexpresan para cualquier ajuste del período anterior. re. Se requieren notas a pie de página para divisiones de acciones y dividendos en acciones. Estructura de capital compleja a. Las utilidades básicas y diluidas por acción se presentan para los ingresos de operaciones continuas, los ingresos antes de partidas extraordinarias o el cambio en el principio contable, y los ingresos netos. segundo. Reportado para todos los períodos contables presentados c. Los resultados del período anterior se reexpresan para cualquier ajuste del período anterior. re. Las notas a pie de página son necesarias para EPS diluido. Aquí hay otra pregunta de la entrevista que me preguntaron en mi última entrevista: ¿Cómo se calcula el valor patrimonial usando el Método del stock de tesorería (TSM)? Vamos a repasar la respuesta a esta pregunta. Esta pregunta se refiere específicamente a uno de los primeros pasos de realizar un Análisis Comparable Público. En este tipo de análisis, el banquero necesita Calcular el valor de la renta variable. Hay típicamente dos maneras de hacer esto. Valor de la acción Valor de la acción x Acciones en circulación Método de la Tesorería, que también incluye las opciones de cálculo y sus equivalentes Nota: Sólo se utilizan las opciones en efectivo al realizar el cálculo de la TSM. Para que una opción sea in-the-money, el precio de ejercicio de las opciones debe ser menor que el precio de la acción actual. Al realizar este cálculo también está asumiendo que un inversor racional ejercerá su opción en el dinero, lo que les permite hacer la propagación. Otra asunción del TSM es que el dinero que la compañía hace por todos los tenedores que ejercen sus opciones en el dinero se utilizará para recomprar acciones. ¿Cómo se realiza el cálculo real? Pasos para calcular el valor de la participación utilizando el TSM PASO 1) Opciones suben Precio de ejercicio x Opciones pendientes PASO 2) Acciones recompradas Procesos de opciones / Valor actual de las acciones PASO 3) Acciones diluidas en circulación Acciones básicas In-the-money Opciones - Acciones recompradas bajo TSM PASO 4) Valor de la acción Acciones diluidas en circulación x Precio actual de la acción Memorice estos 4 pasos básicos para realizar este cálculo, conocer y comprender las suposiciones, y será una estrella en su entrevista cuando se le haga esta pregunta. Aquí hay más enlaces sobre este tema para su referencia: